中国网财经7月5日讯(记者 刘小菲)停牌逾半年后，万科A终于在7月4日迎来复牌。受股权之争及补跌等因素影响，万科A当天以跌停价(21.99元/股)收盘，市值一日蒸发237亿元，投资者损失惨重。这轮因半年前宝能买入引起的万科股价上涨行情被终结。

　　数据显示，从2008年7月-2014年11月6年多的时间里，万科A股价一直徘徊在4.8元和14.9元之间。即便在2015年上半年的牛市，万科A的最高价也仅为15.87元，区间累计涨幅不足8%，而同期大盘上涨了近50%。另外，万科现金分红在2015年以前一直不高，2007-2014年期间派现比例最高的仅为每10股派5元。

　　万科“股价低迷+低分红”的行为，部分投资者认为是万科管理层忽视中小股东利益的表现。除此以外，万科在去年股灾期间推出的“百亿回购”仅完成了1.6亿也屡被市场质疑。

　　资料显示，2015年7月6日，万科曾表示在100亿元额度内回购公司A股股份，但截至回购期限结束仅执行了1.6亿元。与此同时，与公司管理层关系密切的“德赢计划”却连续追加买入万科A股票，截至2015年12月31日，“德赢计划”持有万科3.29亿股。

　　值得一提的是，在6月27日万科召开的股东大会上，参会股东曾提问王石“能否给你们忽视多年的中小股东和网民鞠躬？”王石称：“没有问题，我道歉。”随后便起身道歉。

　　2015年6月中旬，A股经历了20多年来罕见急跌，万科以“稳定市场信心、保护投资者利益”为由，于当年7月6日早间推出了一项“百亿回购计划”。其发布的公告显示，公司拟在100亿元人民币额度内回购公司A股股份，回购价格不超过13.7元/股。

　　2015年9月18日，万科实施首次回购，回购比例为0.049%，9月30日数据显示，该比例升至0.113%。2016年1月1日，万科A发布公告，称截至回购期间结束(2015年12月31日)，公司仅回购了1248万股，约1.6亿元，占100亿元回购份额不到2%。从股本来看，这1248万股占公司总股本的比例为0.113%，也就是说万科自2015年10月份开始便没有进行过回购。

　　对于回购进程缓慢的原因，万科曾在2015年三季报中表示，主要因为在回购价格上限以内实施回购的机会有限。但中国网财经记者注意到，万科A股价的上涨是从11月份因宝能系大规模增持才开始，而从7月份回购计划推出到2015年11月3日这4个月的时间里，万科股价基本都低于回购价。

　　与万科董事会执行“100亿股权回购计划”进程缓慢不同的是，“招商财富-招商银行-德赢1号专项资产管理计划”却借万科股价处于低位之机不断大量买入，进入公司十大股东行列。

　　资料显示，德赢1号专项资产管理计划于2015年8月13日晚间宣布成立，起始规模20亿元，期限三年。

　　截至去年三季度末，德赢1号持有万科A的数量为2.28亿股，持股比例为2.06%，德赢1号买入万科的金额大概在26亿元左右；到了2015年年报，德赢1号专项资产管理计划成为万科的第七大流动股东，持股数量为3.29亿股，持股比例3.29%。也就是说，德赢1号专项资产管理计划在四季度购入了1.01亿股。除此以外，万科还在2015年11月4日启动“德赢2号”。

　　对于德赢计划的背景，市场普遍认为与万科管理层及部分万科股东存在着之间千丝万缕的关系。

　　《德赢1号专项资产管理计划资产管理合同》约定显示，“金鹏计划”项目主导公司“盈安合伙”是“德赢计划”项下的连带补足义务人，所以有业内人士质疑“盈安合伙”是否才是“德赢计划”的实际出资人。

　　深交所曾2015年12月底对德赢计划以及金鹏计划发出问询函，称德赢1号、2号专项资产管理计划的委托人为招商银行及深圳市梅沙资产投资中心，投资决策权由优先级委托人招商银行和劣后级委托人共同拥有。

　　作为劣后级委托人的梅沙资产投资中心，其实际控制人为周卫军与彭学运。值得注意的是，周卫军曾任万科执行副总裁，目前是“盈安合伙”的董事，而彭学运在2015年9月以前是“上海万丰”监事。

　　从“盈安合伙”的资料来看，公司的普通合伙人为深圳市盈安财务顾问有限公司，有限合伙人为上海万丰资产管理有限公司和华能信托有限公司。据了解，盈安有限财务是万科事业合伙人集体委托管理经济利润奖金集体账户的第三方，而上海万丰是万科工会委员会的全资子公司。

　　对于万科维稳股价措施实施缓慢，但与管理层关系密切的“德赢计划”大刀破斧买股的行为，西南证券一位不愿意透露姓名的分析师在接受中国网财经记者采访时直言：“这说明万科目前的管理层过于关心与宝能的股权之争，但忽视了中小股东利益”。对于万科复牌后的走势，该分析师称，“补跌的可能性很大。”

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　　本资产包包含项目6户，涉及本金190851.12万元（含股权）及利息等相关权益（截止日为2016年6月20日）。详情见下表： 币种：人民币，单位：万元 特别提示：以上资产信息仅供参考，我办不对其承担任何法律责任。我办可能根据有关规定和要求对资产包内的项目和处置方案作适当调整。如有调整，调整结果将按照有关规定履行告知义务。

　　债权资产（包括债权项下的担保权益） 该资产的交易对象须为在中国境内注册并合法存续的法人或者其他组织或具有完全民事行为能力的自然人，并应具备相应购买能力；交易对象不得为：国家公务员、金融监管机构工作人员、政法干警、金融资产管理公司工作人员、国有企业债务人管理人员、参与资产处置工作的律师、会计师、评估师等中介机构等关联人或者上述关联人参与的非金融机构法人；以及与不良债权转让的金融资产管理公司工作人员、国...

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　　万科A今日复牌本报记者深入挖掘发现——关注万科A后市234只基金身陷万科A昨晚公告称，万科董事会全票反对宝能系罢免董事议案。重仓基金多可承受万科A下跌25% 万科今日复牌，股价下跌应难以避免，同时，有大批基金的净值将因此承受调整的压力。

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